Acteurs et enjeux de l'investissement éthique

Il est aujourd’hui commun pour des fonds d’investissement de financer des projets un peu partout dans le monde, en tenant compte uniquement de la rentabilité ou non du projet. C’était jusque-là le seul critère qui guide la décision de financement d’un projet. Aujourd’hui, avec les préoccupations de protection de l’environnement et de sauvegarde des écosystèmes, est apparu un nouveau genre d’investissement : l’investissement éthique. Il s’agit désormais pour les fonds, d’investir sur des projets porteurs certes, mais aussi qui respectent l’environnement et les droits de l’Homme. Ils veulent dès lors savoir dans les moindre détails, les types d’intrants utilisés, les matières premières utilisées, la qualité des installations, la qualité des produits fini, si les droits de l’Homme sont respectés, etc.

De plus en plus de fonds prévoient une part de leurs investissements destinée uniquement à l’investissement éthique. Cela s’inscrit dans une démarche de développement durable qui permet de continuer à croître tout en respectant l’environnement et ses ressources.

investissement éthique

Le soutien des entreprises à objet social

La décision de s’associer, de « faire société » : « l’affectio societatis », revêt une double signification : d’une part, il traduit l’intention de travailler en commun, c’est-à-dire une volonté de participer à la vie sociale de l’entreprise d’une façon active et intéressée. Autrement dit, l’épargnant ne se contente pas de manière passive de faire des apports et au mieux d’attendre qu’on lui envoie les comptes sociaux. Il cherche, au contraire, à comprendre le fonctionnement et à faire prospérer l’entreprise en participant à sa vie sociale. D’autre part, la participation de l’épargnant s’exerce sur un pied d’égalité : tout lien de subordination est exclu et les risques sont partagés.

Ni client, ni donateur, l’épargnant cherche à s’associer à la gestion de son épargne et de ce fait à acquérir de nouveaux droits et devoirs en matière d’économie. Sa responsabilité n’est pas déléguée à un tiers, diluée ou socialisée au travers des mécanismes de garanties. Cette position se joue par une participation aux risques, le mode de gouvernance et de gestion et les retours attendus.

Le retour sur investissement se joue non plus sur le seul registre financier mais également sur la capacité de l’entreprise à conduire une stratégie ayant les effets attendus. L’exigence de suivi, au delà de la seule lecture des éléments comptables, porte sur la manière dont leurs enjeux sont défendus. Par ce biais, l’épargnant/citoyen peut évoluer d’une position de « consommateur » d’un produit financier, même labellisé « éthique », vers une position de responsabilité permettant d’assumer différemment le rapport au risque.

Investissement socialement responsable (ISR)

La démarche d'Investissement Socialement Responsable (ISR) est une sorte de passerelle entre la finance et le développement durable. Elle consiste à investir dans des entreprises poursuivant des motivations de nature non uniquement financières mais également sociale et environnementale.

Adapté d’un concept anglo-saxon, le terme d'Investissement Socialement Responsable (ISR) rassemble les démarches qui consistent à intégrer dans les décisions de placements et la gestion de portefeuilles. des critères relatifs à l’environnement, aux questions sociales, éthiques et la Gouvernance.

Chiffres et principaux acteurs de l'ISR

Le label ISR a été lancé en 2016 par le Ministère des Finances. Prévu pour un lancement opérationnel en janvier 2023, l'Institut de la finance durable (IFD) aura pour ambition de promouvoir la contribution de la Bourse de Paris à la transition environnementale au plan européen et mondial.

Novethic, filiale de la Caisse des Dépôts, recense environ 900 fonds ISR en France. Le marché français des fonds labellisés ISR pesait environ 500 milliards d'euros en 2022, selon des données issues de Label ISR et retraitées par la Maison de l'investissement durable.

Hausse de l'ISR en France et dans le monde

La collecte, les conversions à l'ISR de grands fonds et de nouveaux mandats institutionnels permis au marché français de l'ISR de s'établir à 120 milliards d'euros à fin 2022. La gestion dédiée et la gestion collective se situe à des niveaux semblables, notant la volonté des investisseurs institutionnels de s'approprier l'ISR. Les investisseurs privilégient les obligations et le monétaire.

L'épargne salariale ISR se développe également, représentant 20 % du total de l'épargne salariale.

L'intérêt limité de la gestion privée pour l'ISR

L'engouement des acteurs de la banque et gestion privées en France pour l'ISR reste faible, malgré le grand nombre de produits disponibles. Les investisseurs demandent davantage de transparence, une meilleure gouvernance et le respect des principes du développement durable, mais les banquiers privés sont peu convaincus de la force de ce discours, au profit de la carotte fiscale et de la performance faciale des placements.